OpenAI年化收入被曝比预期低200亿美元，实际约500亿
收入预期大幅缩水
据《金融时报》报道，OpenAI 已向投资者透露，其年化收入实际约为 500亿美元，比此前外界报道的 700亿美元 低了整整 200亿美元。这一数字的修正，让这家 AI 巨头的财务前景再度成为焦点。
就在一周多前，多家媒体援引分享给 OpenAI 投资者的信息称，该公司的年化收入正逼近 700 亿美元，这一水平本可与 Anthropic 已报告的收入运行率相抗衡。然而，最新消息显示，这一数字存在显著高估。
统计口径差异是主因
《金融时报》指出，700亿美元这一数字，最初是 OpenAI 的投资者为了与 Anthropic 的年化收入进行直接对比而推导出来的。但关键在于，两家公司计算年化收入的方式并不相同：Anthropic 会将其云合作伙伴的销售收入计入自己的营收，而 OpenAI 并不采用这种统计方法。
这种口径上的差异，导致外界在对比两家公司时产生了偏差，也使得 OpenAI 的真实收入被高估。TechCrunch 已就此事联系 OpenAI 寻求置评，但截至发稿尚未获得回复。
巨额投资与收入压力
收入问题一直困扰着 OpenAI，因为该公司需要证明其获得的天量投资是合理的。仅在 3 月份的一轮融资中，OpenAI 就筹集了 1220 亿美元。然而，今年早些时候泄露的 2025 年财务数据显示，公司收入约为 130 亿美元，但支出远超这一数字。
这种收入与支出之间的巨大鸿沟，让外界对 OpenAI 的商业模式和盈利能力持续存疑。尽管其在 AI 领域的技术领先地位毋庸置疑，但如何将技术优势转化为可持续的财务回报，仍是管理层面临的严峻挑战。
IPO 推迟至 2027 年
与此同时，OpenAI 的 IPO 进程也出现了变化。此前有传言称该公司将在今年内上市，但最新消息显示，其 IPO 已被推迟至 2027 年初。这一推迟可能反映了公司在财务透明度和收入稳定性方面的考量，也可能与当前市场环境有关。
对于一家估值极高、但收入远未匹配其烧钱速度的 AI 公司来说，上市时机的选择至关重要。推迟 IPO 或许能为 OpenAI 争取更多时间，以优化财务结构、提升收入，并向投资者展示更清晰的盈利路径。
行业背景与展望
OpenAI 的收入修正并非孤立事件。整个 AI 行业都面临着类似的质疑：巨额投入何时能带来相应回报？ 从大模型训练到推理部署，成本居高不下，而商业化落地仍在探索之中。
Anthropic 的统计方式虽然让其在收入对比中显得更高，但也引发了关于行业收入计算标准不统一的讨论。对于投资者而言，如何准确评估这些 AI 公司的真实价值，将是一个持续的难题。
OpenAI 的下一步动作——无论是调整商业模式、控制成本，还是推进 IPO——都将对整个 AI 行业产生深远影响。而这次收入预期的修正，或许只是其成长阵痛中的一个注脚。
